复盘近期科创芯片行情 后续市场怎么看

2026-07-24 · 国信优配

科创芯片的价值不仅在于短期景气修复，更在于其代表了中国科技制造升级过程中，具备成长性和战略意义的一批核心资产。在产业周期、技术升级与国产化趋势共振的背景下，其长期配置价值仍值得持续关注。 各位投资者朋友们大家好，我是 $嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$ 的基金经理田光远。 今年以来，科创芯片板块整体表现活跃，而本轮行情如果

科创芯片的价值不仅在于短期景气修复，更在于其代表了中国科技制造升级过程中，具备成长性和战略意义的一批核心资产。在产业周期、技术升级与国产化趋势共振的背景下，其长期配置价值仍值得持续关注。

各位投资者朋友们大家好，我是 $嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$ 的基金经理田光远。

今年以来，科创芯片板块整体表现活跃，而本轮行情如果拆分来看，实际上呈现出较为明显的“两阶段特征”。

第一阶段大致从3月底持续至5月初，科创板芯片板块成为市场涨幅最强的细分赛道之一。 其核心驱动力，来自于市场对科技板块“确定性”的重新定价。 一方面， 在海外地缘事件扰动加剧的背景下，全球资金对于科技成长资产的关注度明显提升 ， 海外科技指数持续上行，也带动A股科技方向风险偏好回暖。另一方面， 中美半导体行业一季报发布后，半导体产业周期改善的趋势逐渐得到验证，市场开始从“预期修复”转向“业绩兑现”。

从细分方向来看，存储板块成为本轮最强主线之一。 随着行业供给出清逐步完成，存储产品出现量价齐升，相关企业业绩改善超出市场此前预期。 此外，AI产业链的持续演进同样对国产芯片形成催化，例如DeepSeek V4带来的国产算力适配需求提升、超节点技术推广、先进封装迭代等，都使市场对于国产半导体自主化逻辑形成了更强共识。

进入5月之后，行情开始进入第二阶段。 相比第一阶段偏“产业周期+风险偏好修复”，这一阶段则更偏向事件驱动。

近期龙头半导体设备企业释放出更积极的订单指引，进一步强化市场对于资本开支周期的预期。同时，长鑫科技的业绩兑现和上市时间逐渐明朗，长存上市预期也明显升温，使市场对于国产存储产业链的长期价值重新评估。 部分头部企业推进上市、业绩超预期，进一步推动了资金向设备、制造等高景气方向集中。 $嘉实上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|017469)$

从当前时点来看，我们认为科创芯片板块中长期逻辑依然具备较高确定性。 一方面，全球半导体产业正在经历新一轮技术迭代，AI、先进封装、高性能计算等方向持续打开行业空间；另一方面，国产替代与产业链自主可控仍是未来较长时间的重要产业趋势。

而短期来看，市场情绪已经明显升温，板块波动可能有所加大，我们要有所心理准备。 后续行情的演绎也会更加依赖产业事件催化与资金风险偏好变化。要追踪观察后续产业层面能否继续出现积极进展，例如订单、上市进程、技术突破或政策支持等。

科创芯片的价值不仅在于短期景气修复，更在于其代表了中国科技制造升级过程中，具备成长性和战略意义的一批核心资产。在产业周期、技术升级与国产化趋势共振的背景下，其长期配置价值仍值得持续关注。

$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$

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